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宋清辉：上市公司跨界风续吹宜远离“追风股”
2021-11-22 09:44:44
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近段时间以来，上市公司跨界投资备受市场关注，先是生产纸尿裤的公司豪悦护理跨界炒煤炭期货亏损上亿元，被监管机构警示，后有众兴菌业、吉宏股份以及*ST宝德“跨界喝酒”失败。这些A股上市公司为何频频跨界？
我认为，究其根源或在于跨界仍然被很多上市公司认为是开辟新利润增长点的一大捷径。但是，跨界通常会存在很多不确定风险，对于大多数上市公司而言，跨界进入关联度不高的行业，由于行业经验不足，管理、人才、技术等都将会成为企业发展的短板，实际经营中存在的问题会比预想的要多，能否整合成功很重要。
实际上，上市公司跨界投资并非近些年来才出现的现象。早在很多年以前就有不少上市公司跨界炒股，时至今日这种跨界投资行为仍然在A股大行其道。据清晖智库统计，仅是截至今年6月30日，A股共计有837家上市公司参与证券投资，总投资金额接近10,000亿元，规模十分庞大。
跨界炒股逐利易招损
炒股收入对这些上市公司而言应该称之为偶然性收入，投资者不要仅仅看到公司净利润出现大幅增长，而是要看其主营业务以及其他业务对净利润的贡献。
如果有上市公司在股市中投入的资金量过大，或许会在行情低迷的时间段内影响到上市公司的现金流而导致不良连锁反应发生，公司一方面因炒股导致本金损失，另一方面则可能因为本金损失而导致后期项目资金不足的情况，严重的或许还会导致公司的生存危机。
当然，现实情况中还不曾出现过上市公司炒股导致公司倒闭或破产的现象，但是，这种跨界的投资存在太多不确定的风险。实际上，不仅炒股有不确定性风险，各种其他的跨界行为都有较高的不确定性风险。
“跨”得越广恐伤得越深
不少上市公司跨界的原因是为了追一把热点，把股价炒高并美名曰市值管理，这种类型的公司不排除有涉嫌操纵股价、利益输送的可能，这对公司的投资者而言也是一种极为不负责的行为。
上市公司跨界跨得越广，一旦出现黑天鹅事件，中弹的可能性就越高，投资者最好远离这些玩跨界玩得离谱的上市公司，以免出现较大的投资损失。
作者为著名经济学家宋清辉，著有《强国提速》。本栏逢周一刊出
